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SMM4月18日讯：消息面影响持续，今日沪锡主力继续发力，一度触2023年2月3日以来新高至229490元/吨，截至10:48分涨7.38%。伦锡今日同样飘红，涨幅较沪锡小，截至10:50分涨1.17%，盘中一度刷2023年2月3日以来新高至28440美元/吨。

沪、伦锡走势变化：

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消息面：4月15日缅甸佤邦中央经济计划委员会文件显示，“为及时保护佤邦剩余锡矿资源，在不具备成熟的开采条件之前，暂停一切矿产资源的开采和挖掘，8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业”。

据海关数据，2022年国内从缅甸进口锡矿总量约为18.73万吨，约占国内锡矿进口总量的76.82%，SMM估算，2022年从缅甸进口锡矿的金属量约占国内供应总量的1/3。 据了解，2022年缅甸锡矿出口收入占缅甸财政收入约31%，向缅甸佤邦上缴税收仅有25-30%，但缅甸佤邦人口约占缅甸总人口约为1%，锡矿出口收入是缅甸佤邦财政的重要来源。

根据部分锡冶炼企业表示，锡矿出口创收是缅甸佤邦财政的重要来源，后续或很难完全暂停锡矿开采及出口，但当局可能会整合当地锡矿资源，关停部分尾矿或小型矿山，锡矿供应量将减少。不过目前市场上云南40%锡矿加工费依然为13000-13500元/吨，锡矿加工费暂未出现大幅波动。据SMM调研，上周云南地区锡冶炼企业开工率为58.94%，较前值60.9%下降1.96%，其中某两家冶炼企业分别减停产。

现货价格：SMM1#锡现货均价连续五日飘红，今日大幅上调，较昨日涨近7%，报223750元/吨。据SMM调研显示，昨日下游拿货情绪很低迷，锡锭现货市场的成交十分清淡，截至昨日下午收盘，多数贸易商表示零成交。

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供应端：进口方面，国内锡矿供应依然偏紧，虽然1-2月锡矿进口量累计减43.81%，但从1-2月的锡矿进口量来看，除缅甸外国家锡矿进口量累计增加16.56%，若后续从缅甸进口锡矿依然存在偏紧预期，国内锡矿供应量或将持续偏紧，锡矿加工费仍难逐渐提升。

进口锡由于近期内外比价走势较弱，进口锡及进口锡矿流入量或环比减少。

开工率方面，4月14日云南地区精炼锡冶炼企业开工率为55.31%，基本较前一周基本持平。其中云南地区冶炼企业开工率为58.94%，较前一周再度回落1.96个百分点，某冶炼企业在本周早些时候已经停产检修，后续检修结束时间待定；而江西地区冶炼企业开工率为49.12%，较前一周增加3.07个百分点。

云南地区炼厂虽然检修减产，但供应减量不大，而江西之前减产炼厂生产逐步恢复，综合来看国内锡炼厂开工率依然处于较高水平。

2022年4月1日-2023年4月14日云南、江西炼厂开工率变化走势：

库存：目前国内炼厂成品库存水平逐步降低，主要为20万以上集中交仓导致，但江西一带炼厂目前库存依然较高。上周五国内分地区锡库存较前一周去库近400吨，但仍处于较高库存水平。4月17日LME锡库存较前一日增加15吨。

2022年4月1日-2023年4月17日国内分地区及LME锡库存变化走势：

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需求端：上周较低锡价带动下游采购情绪回暖，下游刚需补库需求有所释放，但随着下半周锡价再度回升，下游采购需求转淡，锡锭贸易市场成交清淡。目前国内电子需求未见好转。

综上：目前基本面供应仍偏强，需求仍处于恢复阶段。受消息面影响较大，锡价大幅上涨，短期锡价走势需关注需求复苏、库存表现，及消息面、宏观面变化对锡价的影响。

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